发布日期：2024-11-11 12:28    点击次数：91

太平洋证券股份有限公司夏芈卬,王子钦近期对东方钞票进行商讨并发布了商讨讲述《东方钞票2024年三季报点评：经纪业务韧性强，自营收入高增》，本讲述对东方钞票给出买入评级，现时股价为28.87元。

　　东方钞票(300059)　　事件：东方钞票发布2024年三季报。讲述期内，公司终了商业总收入73.04亿元，同比-13.96%；终了归母净利润60.42亿元，同比-2.69%；ROE（加权）8.14%，同比-1.02pct；EPS（稀释后）0.3826元/股，同比-2.30%。　　证券业务举座陆续承压，经纪业务具备较强韧性。讲述期内，公司手续费及佣金收入为35.55亿元，同比-5.32%，降幅较24年年中扩大1.36pct。前三季过活均股基成交额为8045.60亿元，同比-18.66%，职权市集举座偏弱运转；但公司经纪业务下行速率小于市集成交额下行速率，流泄露较强韧性。讲述期内，公司利息净收入为15.06亿元，同比-9.72%，降幅较24年年中扩大1.75pct；扬弃24Q3末，市集两融余额为1.44亿元，同比-9.48%，公司两融业务降幅与市集两融余额降幅基本一致，酌量到佣金率下行趋势，预测公司市占率有所进步。　　基金业务尚待改善，职权市集带动下预测后续将有所回暖。讲述期内，公司终了商业收入22.43亿元，同比-26.84%；24Q3单季度终了商业收入7.20亿元，同比-22.20%。24Q3新发基金份额再度下滑，新发基金1813.02亿份，同比-24.61%，其中新发股票+夹杂基金425.15亿份，同比-23.91%；肖似公募降费雠校握续，基金业务陆续承压。往后看，职权市集回暖下基金刊行速率加速，基金业务后续有望回暖。　　自商业务涨势显贵。扬弃24Q3末，公司证券投资业务限制达1087.40亿元，同比+32.48%，较上年末+29.51%；终了自商业务收入24.02亿元，同比+49.73%。自商业务收入大幅增多，其中公允价值变动收益增幅高达1115.46%，预测公司投资结构有所调遣，以固收类居品为主要侧要点。　　AI研发力度加大，资本结构有用优化。讲述期内，公司销售、处置、研发用度分离为2.16亿元、17.06亿元、8.48亿元，同比分离-38.54%、-4.10%、+7.28%。公司销售用度大幅缩减，主因在于市集实行投放减少；同期公司处置资本有用缩减，降本效果较为显贵。公司握续加大AI研发力度，研发用度同比增多，东财“妙思”大模子握续融入公司生态，联袂choice金融数据末端握续打造下一代金融智能末端，看好后续研发遵守。　　投资冷漠：公司证券业务举座短期承压，自商业务阐扬“主心骨”作用，看好后续市集回暖带来高弹性；公司科技研发力度握续加大，充分深挖科技金融平台。预测2024-2026年商业总收入分离为109.03、126.20、139.64亿元，归母净利润为84.95、98.82、109.70亿元，EPS为0.54、0.63、0.69元，对应11月6日收盘价的PE为49.13、42.24、38.05倍。督察“买入”评级。　　风险教导：职权市集回暖不足预期、研发遵守不足预期、行业竞争大幅加重

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据贪图，祯祥证券王维逸商讨员团队对该股商讨较为深刻，近三年预测准确度均值为78.27%，其预测2024年度包摄净利润为盈利84.52亿，凭证现价换算的预测PE为52.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级19家，增握评级6家；往常90天内机构指标均价为22.22。

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