东吴证券：予以丰光精密增合手评级
东吴证券股份有限公司朱洁羽,钱尧天,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对丰光精密进行相干并发布了相干申诉《2024年三季报点评：Q3事迹稳步增长，谐波延缓器翻开成漫空间》，本申诉对丰光精密给出增合手评级，现时股价为19.18元。
丰光精密(430510) 投资重点 事迹郑重增长，2024Q3单季度事迹增长郑重 2024Q1-Q3公司实现营收1.83亿元，同比+29.44%；实现归母净利润0.22亿元，同比+35.68%；实现扣非归母净利润0.21亿元，同比+143.69%。2024Q1-Q3公司营收郑重增长，主要系下贱需求精湛，订单合手续达成收入，净利润增速高于营收增速主要系公司毛利率水平擢升与时辰用度率下落。单季度来看，公司2024Q3单季度实现营收0.64亿元，同比+38.81%；实现归母净利润0.08亿元，同比-38.00%；实现扣非归母净利润0.08亿元，同比+12.50%。2024Q3单季度营收增幅合手续扩大，利润增速低于营收增速主要系毛利率同比下滑以及税金/管理用度增多。 毛利率增幅可不雅，时辰用度率下落运筹帷幄提质增效 2024Q1-Q3公司毛利率为36.79%，同比+6.03pct，2024Q3单季度毛利率为36.15%，同比-3.57pct，环比-1.00pct。2024Q1-Q3毛利率增幅较大，主要系高毛利加工订单擢升带动笼统毛利率提高。2024Q1-Q3公司销售净利率为12.00%，同比+0.55pct，2024Q3单季度销售净利率为12.59%，同比-15.59pct，环比-0.68pct。单季度净利率有所下落主要系毛利率下落重迭2024Q3公司税金及管理用度支拨增多。 用度端来看，2024Q1-Q3公司时辰用度率22.82%，同比-1.15pct，其中销售/管理/财务/研发用度率分散为3.50%/12.20%/1.21%/5.90%，分散同比-0.31pct/-0.20pct/+1.06pct/-1.70pct。财务用度率增多主要系：1）2023年年末上合工场主体齐全验收，本期格局贷款产生的利息支拨由本钱化转为用度化。2）本期借钱增多。 居品+客户筑牢事迹保险，谐波有望打造第二弧线 1）工夫与品控兼顾，居品精度逾越、质料踏实：公司动作细分规模的领军企业，在加工精度、加工名义质料以及不良率方面发扬优异。 2）高条目决定高粘性，绑定优质客户资源：公司客户多为大规模、高工夫、行业逾越的优质客户，包括日本THK、安川电机、英国埃地沃兹等。客户的运筹帷幄踏实且增长性强，为公司事迹增长提供合手续动能。 3）研发布局谐波延缓器，打造第二增长弧线：谐波延缓机下贱庞杂，是工业机器东说念主、劳动机器东说念主等先进行业的中枢部件。当今公司谐波延缓机研发过程精湛。2024年3月，公司通过增发预案，拟为“年产30万套谐波延缓器坐褥格局”召募资金约2.5亿元，用于新建谐波延缓器坐褥车间，并配套购置干系先进坐褥、检测诞生，加速谐波延缓器限制转机与产业化落地。 盈利展望与投资评级：考虑2024Q3单季度公司税金及用度支拨擢升，咱们下调公司2024-2026年归母净利润展望为0.48（原值0.50）/0.55（原值0.57）/0.65（原值0.68）亿元，现时股价对应动态PE分散为81/72/60倍，考虑公司收入增速较高具有优质成长性，保管“增合手”评级。 风险指示：原材料价钱高潮；零部件降价风险；新业务拓展不足预期。
以上本色为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。
