【光大金工】小市值作风占优，公募调研选股策略逾额显赫——量化组合追踪周报20241123
（起首：EB金工）
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敷陈发布日历：2024年11月24日
分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001
提要
]article_adlist-->因子说明追踪
大类因子说明来看，本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）BP因子取得昭彰正收益（0.63%）；盈利因子、beta因子和范围因子取得昭彰负收益（-0.79%、-0.62%和-0.61%），市集小市值作风占优。
单因子说明来看，沪深300股票池中，本周说明较好的因子有ROIC增强因子(0.73%)、动量调度大单(0.65%)、5日回转(0.56%)。说明较差的因子有早盘后收益因子(-1.32%)、对数市值因子(-1.33%)、6日成交金额的范例差(-1.44%)。
中证500股票池中，本周说明较好的因子有5日回转(2.93%)、市净率因子(1.78%)、市销率TTM倒数(1.31%)，说明较差的因子有ROE自由性(-0.64%)、毛利率TTM(-0.79%)、筹商现款流比率(-1.06%)。
流动性1500股票池中，本周说明较好的因子有5日回转(2.57%)、早盘后收益因子(0.40%)、动量弹簧因子(0.31%)。说明较差的因子有5日成交量的范例差(-1.54%)、筹商现款流比率(-1.62%)、单季度EPS(-1.81%)。
因子行业内说明，本周，净钞票增长率因子在笼统行业说明较好，净利润增长率因子在石油石化、买卖贸易行业说明较好。每股净钞票因子和每股筹商利润TTM因子在笼统行业说明较好。5日动量因子在笼统、家用电器行业动量效应昭彰，在闲散干事、煤炭行业回转效应昭彰；1月动量因子在笼统、家用电器行业动量效应昭彰，在闲散干事、打算机行业回转效应昭彰。估值类因子中，BP因子在大王人行业说明较好；EP因子在笼统行业说明越过。对数市值因子在笼统行业说明较好；残差波动率因子在家用电器、石油石化行业说明较好；流动性因子在笼统行业说明较好。
PB-ROE-50组合追踪
本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益出现回撤。中证500股票池中取得逾额收益-0.15%，中证800股票池中取得逾额收益-0.34%，全市集股票池中取得逾额收益-1.36%。
机构调研组合追踪
本周公募调研选股策略和私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800取得逾额收益2.18%，私募调研追踪策略相对中证800取得逾额收益0.69%。
大量往复组合追踪
本周大量往复组合相对中证全指取得逾额收益，大量往复组合相对中证全指取得逾额收益1.24%。
定向增发组合追踪
本周定向增发组合相对中证全指取得逾额收益，定向增发组合相对中证全指取得逾额收益3.10%。
风险指示敷陈扫尾均基于历史数据，历史数据存在不被近似考据的可能。
]article_adlist-->单因子说明
下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的说明，收益为剔除行业与市值影响后多头组合联系于基准指数的逾额收益。
沪深300股票池中，本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）说明较好的因子有ROIC增强因子(0.73%)、动量调度大单(0.65%)、5日回转(0.56%)。说明较差的因子有早盘后收益因子(-1.32%)、对数市值因子(-1.33%)、6日成交金额的范例差(-1.44%)。
中证500股票池中，本周说明较好的因子有5日回转(2.93%)、市净率因子(1.78%)、市销率TTM倒数(1.31%)，说明较差的因子有ROE自由性(-0.64%)、毛利率TTM(-0.79%)、筹商现款流比率(-1.06%)。
流动性1500股票池中，本周说明较好的因子有5日回转(2.57%)、早盘后收益因子(0.40%)、动量弹簧因子(0.31%)。说明较差的因子有5日成交量的范例差(-1.54%)、筹商现款流比率(-1.62%)、单季度EPS(-1.81%)。
大类因子说明
本玉成市集股票池中，BP因子取得昭彰正收益（0.63%）；盈利因子、beta因子和范围因子取得昭彰负收益（-0.79%、-0.62%和-0.61%），市集小市值作风占优。
行业内因子说明
本周，净钞票增长率因子在笼统行业说明较好，净利润增长率因子在石油石化、买卖贸易行业说明较好。每股净钞票因子和每股筹商利润TTM因子在笼统行业说明较好。5日动量因子在笼统、家用电器行业动量效应昭彰，在闲散干事、煤炭行业回转效应昭彰；1月动量因子在笼统、家用电器行业动量效应昭彰，在闲散干事、打算机行业回转效应昭彰。估值类因子中，BP因子在大王人行业说明较好；EP因子在笼统行业说明越过。对数市值因子在笼统行业说明较好；残差波动率因子在家用电器、石油石化行业说明较好；流动性因子在笼统行业说明较好。
PB-ROE-50组合说明
本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益出现回撤。中证500股票池中取得逾额收益-0.15%，中证800股票池中取得逾额收益-0.34%，全市集股票池中取得逾额收益-1.36%。
机构调研追踪
本周公募调研选股策略和私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800取得逾额收益2.18%，私募调研追踪策略相对中证800取得逾额收益0.69%。
大量往复组合追踪
大量往复连年来捏续火热，发生大量往复的股票在市集结的数目占相比高，大量往复由于其保护阴私的特质，买卖两边进行大量往复的细节不知所以。然而，咱们不错通过统计分析，探究其背后蕴含的信息。
流程测算，“大量往复成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票，后来续说明更佳。因此，咱们凭据“高成交、低波动”原则，通过月频调仓方式构造大量往复组合。（组合构造笃定见2023年8月5日敷陈《索要大量往复背后蕴含的逾额信息——量化选股系列敷陈之十一》）
本周大量往复组合相对中证全指取得逾额收益，大量往复组合相对中证全指取得逾额收益1.24%。
定向增发组合追踪
2023年8月，再融资策略自2020年宽松后，再次收紧。定增市集面前的近况也激勉浩荡投资者照拂，定向增发事件效应是否还能有用？波及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，咱们对定向增发的事件效应进行了精致的分析。
咱们以激动大会公告日为期间节点，笼统讨论市值要素、调仓周期以及对仓位的截止，咱们构造了定向增发事件启动选股组合。（组合构造笃定见2023年11月26日敷陈《多角度默契定向增发中的投资契机——量化选股系列敷陈之十二》）
本周定向增发组合相对中证全指取得逾额收益，定向增发组合相对中证全指取得逾额收益3.10%。
风险指示：敷陈扫尾均基于历史数据，历史数据存在不被近似考据的可能。
详见2024年11月24日发布的《小市值作风占优，公募调研选股策略逾额显赫——量化组合追踪周报20241123》
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