事迹老成晋升，基建、环境和实业增速快
（以下实践从中国星河《事迹老成晋升，基建、环境和实业增速快》研报附件原文撮要）中国化学(601117)事件：公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司达成营收1347.45亿元，同比增长2.34%；达成归母净利润38.38亿元，同比增长3.09%。事迹依期老成增长。2024Q1-3，公司达成营收1347.45亿元，同比增长2.34%；达成归母净利润38.38亿元，同比增长3.09%；达成扣非净利润38.81亿元，同比增长4.68%。公司达成宗旨活动现款净流量-56.32亿元，同比多流出22.65亿元。公司应收账款为355亿元，同比增多74.8亿元。盈利智商有所晋升。2024Q1-3，公司毛利率为9.08%，同比提高0.86pct；净利率为3.14%，同比提高0.07pct。技巧用度率为5.39%，同比提高0.7pct。销售用度率为0.23%，同比捏平；料理用度率为1.86%，同比提高0.28pct；财务用度率为0.24%，同比提高0.36pct；研发用度率为3.03%，同比提高0.06pct。摊薄ROE为6.35%，同比下跌0.33pct。公司金钱欠债率为69.95%，同比缩小1.04pct。基础要津、环境科罚和实业及新材料销售新签协议增速快。2024年1-9月，公司达成新签协议2840.82 亿元（客岁同时为2838.74亿元），同比微增。其中，境内新签协议2183.65 亿元，同比增长9.82%。境外新签协议657.17 亿元，同比下跌22.72%。分业务看，建造工程承包新签协议2710.21亿元，同比微降，其中化学工程/基础要津/环境科罚离别新签协议2116.95/499.63/93.63亿元，离别同比-5.94%/+27.65%/+26.05%；勘测缱绻监理扣问新签协议30.91亿元，同比下跌14.94%；实业及新材料销售新签协议63.64亿元，同比增长19.09%；当代办奇迹和其他新签协议36.06亿元，同比增长10.31%。投资忽视：瞻望公司2024-2026年归母净利润离别为57.16/62.38/68.35亿元，同比+5.35%/+9.13%/+9.56%，对应P/E为8.78/8.05/7.35倍。守护“保举”评级。风险指示：固定金钱投资下滑的风险；新订立单不足预期的风险；应收账款回收不足预期的风险。
