华金证券：赐与中国西电增合手评级
华金证券股份有限公司张文吏,周涛,申文雯近期对中国西电进行络续并发布了络续解析《24Q3功绩高增，盈利才智权贵栽培》，本解析对中国西电给出增合手评级，刻下股价为8.67元。
中国西电(601179) 投资要点 事件：公司发布2024年三季报，公司2024年前三季度完了营收151.62亿元，同比+6.94%，完了归母净利润7.87亿元，同比+45.33%，完了扣非归母净利7.81亿元，同比+74.49%。其中Q3完了营收48.78亿元，同比+4.29%，完了归母净利润3.34亿元，同比+199.96%，完了扣非归母净利润3.10亿元，同比+383.60%。 Q3功绩超预期，合手续受益特高压建造。24Q3公司完了营收48.78亿元，同比+4.29%，完了归母净利润3.34亿元，同比+199.96%，毛利率23.74%，同比+6.51pct，环比+3.91pct，功绩与盈利才智权贵栽培，主要系高附加值家具委用同比加多且对子营企业和联结企业的投资收益同比加多较多。从电网酌量上来看，电网投资障翳产业链长、成效快，成为逆周期投资、拉动增长的蹙迫选项。1-9月份，世界主要发电企业电源工程完成投资5959亿元，同比增长7.2%。电网工程完成投资3982亿元，同比增长21.1%。为加速构建新式电力系统，促进新动力高质料发展，推动大鸿沟开荒更新改良，国度电网公司2024年全年电网投资初度跳跃6000亿元，比客岁新增711亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建造，加强县域电网与大电网有关，电网数字化智能化升级，景气周期下公司有望弥远受益。 国内中标份额率先，国际市集战报频传。公司2024年第一批/第二批/第三批/第四批输变电开荒隔离完了中标约11.33/12.65/13.80/12.03亿元，特高压开荒一批/二批/三批隔离完了中标2.10/2.49/18.34亿元，市占率保合手行业率先地位。公司中标土耳其阿库尤核电站情势完了核电领域新打破，单机家具拓展针织大利、瑞典、爱尔兰等国，工程业务拓展至约旦、加纳、津巴布韦等国度。先后中标菲律宾风电情势、孟加拉变电站总包情势和马来西亚输电澄莹情势等，参与建造的印尼OBI镍钴110kV降压变电站、乌兹塔什干200MW光伏情势等送电告成，促进“一带一起”沿线国度动力互联互通，公司国外发展劝诫入选国务院国资委“四个动力、一个合作”案例集。在巨匠动力转型、电网升级改良及制造业膨大等多重身分启动下，巨匠电网投资迎来新周期，电力开荒出海链景气合手续。24年1-9月变压器累计出口金额46.68亿好意思元，同比+25.20%；单9月出口金额为6.36亿好意思元，同比+22.20%。公司行动国内输配电装备龙头有望充共享受国外红利。 研发用度同比高增，积极布局新兴业务。24年前三季度公司研发用度为5.88亿元，同比+29.44%，研发参加合手续加大。公司告成研制我国首台剿袭国产有载调压分接开关的±400kV换流变压器、我国首台126kV环保型大容量真空柱式断路器等一多数动力领域缺欠电力装备。鼓舞“卡脖子”及国度要点研发情势攻关，世界首支40.5kV/40000A胶浸纸电容式大电流套管提前完周详部型式磨练。在作念强作念优输配电产业的同期，合手续加速新动力、详尽动力、新式储能、氢能等新兴业务的拓展力度：海优势电相似送出系统措置决策和塔筒变开荒等告成完了工程期骗；积极开展新式储能关节本事的多维度探索与蜕变；积极鼓舞智谋园区建造；制氢电源完了开荒供货；永劫储能获批国度要点研发筹办。以上领域具有较大市集增量，有望打造新的功绩增长点。 投资提议：公司是国内未必为交直流输配电工程提供成套输配电一次开荒的率先企业，是中国电气装备集团所属历史积淀牢固、成套才智强、研发制造体系好意思满、国际化历程高的上市公司，有望合手续受益我国特高压澄莹的建造及国外市集的合手续开拓。瞻望公司2024-26年归母净利润隔离为11.63、14.64和19.04亿元，对应EPS为0.23、0.29和0.37元，PE为38、30、23倍，守护“增合手”评级。 风险领导：1、电网投资低于预期。2、新品研发低于预期。3、行业竞争加重。
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据谋略，东北证券岳挺络续员团队对该股络续较为真切，近三年瞻望准确度均值为64.89%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利10亿，凭证现价换算的瞻望PE为43.35。
最新盈利瞻望明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增合手评级5家；昔时90天内机构筹办均价为8.72。
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