东吴证券：赐与吉冈精密增握评级
东吴证券股份有限公司朱洁羽,钱尧天,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对吉冈精密进行臆测并发布了臆测汇报《2024年三季报点评：功绩顺应预期，Q3归母净利润同比+38%》，本汇报对吉冈精密给出增握评级，现时股价为15.0元。
吉冈精密(836720) 投资重心 功绩顺应预期，2024Q3单季度归母净利润同比+38% 2024Q1-Q3公司完满营收3.97亿元，同比+19.17%；完满归母净利润0.44亿元，同比+36.08%；完满扣非归母净利润0.42亿元，同比+51.27%。营收增长系公司汽车零部件和电子零部件业务证实奏凯，利润端增速高于营收端系界限效应摊薄固定用度，盈利能力增强。 单季度来看，2024Q3单季度完满营收1.55亿元，同比+12.38%；完满归母净利润0.18亿元，同比+38.39%；完满扣非归母净利润0.18亿元，同比+47.55%。 毛利率有所进步，技能用度率保管逍遥 2024Q1-Q3公司毛利率为21.02%，同比+2.40pct，2024Q3单季度毛利率为20.15%，同比+3.30pct，环比-1.95pct。2024Q1-Q3公司销售净利率为11.14%，同比+1.41pct，2024Q3单季度销售净利率为11.57%，同比+2.18pct，环比+0.07pct。公司利润率水平同比有所进步。 2024Q1-Q3公司技能用度率为8.81%，同比+0.16pct，其中销售/措置/财务/研发用度率分袂为1.50%/3.04%/0.24%/4.03%，分袂同比-0.31pct/+0.63pct/-0.12pct/-0.04pct。措置用度率增长主要系：1）2024年前三季度公司提高职工薪酬待遇，及新增措置东谈主员导致职工薪酬支拨同比增多；2）2024年前三季度因筹谋需要，中介机构商榷就业用度同比增多；3）2024年前三季度跟着业务交游活动增多，交际酬酢费同比增多。 汽车零部件行业握续扩容，产能执行掀开遥远成漫空间 1）汽车行业景气进取，零部件市集空间握续扩容：2023年我国乘用车销量为0.26亿辆，同比+10.61%，2024年1-9月乘用车销量为0.19亿辆，同比+3.03%。汽车行业景气度握续进步，带动汽车零部件行业市集空间握续扩容，展望2024年我国汽车零部件制造业营收将同比+4.80%达到46200亿元。 2）产能执行，掀开成长天花板。公司投资建立的无锡东北塘工场于2023年1月投产，建成投产后酿成年产9000吨新动力汽车等精密机械零部件及500套模具的坐褥能力。公司产能进一步执行，开释成长活力。 盈利预测与投资评级：咱们保管公司2024-2026年归母净利润预测分袂为0.60/0.75/0.92亿元，现时股价对应动态PE分袂为57/46/37倍，保管“增握”评级。 风险教导：宏不雅经济波动风险，行业竞争加重风险，原材料价钱波动风险。
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