国金证券：予以通威股份买入评级
国金证券股份有限公司姚遥,张嘉文近期对通威股份进行考虑并发布了考虑敷陈《多晶硅资本下落，一体化稳步鼓动》，本敷陈对通威股份给出买入评级，现时股价为30.69元。
通威股份(600438) 10月30日公司深刻2024年三季报，前三季度竣事营收683亿元，同比-39%，竣事归母净利润-39.7亿元，同比转亏。其中Q3竣事营收245亿元，同比-34%，竣事归母净利润-8.44亿元，环比Q2(-23.43亿)显耀减亏。 谋折柳析 丰水期电价推动多晶硅现款资本下落。三季度公司部分多晶硅产区（四川、云南）水电进入丰水期电价，近似工业硅价钱下落，测算公司多晶硅现款资本显耀下落。测算公司Q3多晶硅出货13-14万吨，环比Q2保管增长，在多晶硅价钱全面跌破行业资本的配景下，公司仍保管较高开工率，将现款资本的下落较猛进度传导至全资本下落，资本及盈利相对上风突显。 盈利压力下多晶硅行业加快出清，低资本产能开释有望安定头部地位。据硅业分会，7-9月国内多晶硅月产量13-14万吨，较前期高点19万吨显耀下落，行业新增产能投产放缓，部分老旧产能逐渐出清。公司云南20万吨多晶硅形态于5月顺利投产，包头20万吨下半年建成投产，年末多晶硅口头产能将提高至85万吨；谈判到包头电价处于国内较低水平，低资本先进产能开释有望匡助公司缩小详细坐蓐资本，进一步提高公司多晶硅业务阛阓份额及竞争力，安定头部地位。 全面最初电板片布局享受新本领溢价。上半年公司加快鼓动电板片产能结构革新，38GWPERC产能已一齐革命完成，跟着眉山16GW、双流25GWTNC电板产能放量，年末TNC产能畛域将跨越100GW。此外，公司新建HJT、XBC、钙钛矿电板及组件中试线均已不绝过问使用，规划在2024年底前输出具有通威特质的HJT+铜互连处置决策，有望凭借全面最初的本领布局安定竞争上风、享受新本领溢价。 组件业务稳步鼓动，一体化布局绽开成漫空间。公司组件业务稳步鼓动，在竣事对国内重心大客户全面躲避的同期，新增设立南非、阿联酋等要紧阛阓，获取多个闻明客户订单，稳步提高国外影响力与及阛阓份额，有望为公司后续发展提供新的功绩增量。 盈利料想 革新公司2024-2026年净利润料想至-50.5、50.3、76.8亿元，现时股价对应2025/2026年PE26/17倍，谈判到公司在硅料、电板步调的竞争上风及在组件步调的成长性，保管“买入”评级。 风险请示 居品价钱波动，行业需求不足预期，组件阛阓斥地不足预期。
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，东吴证券郭亚男考虑员团队对该股考虑较为深入，近三年料想准确度均值为72.18%，其料想2024年度包摄净利润为亏蚀49.81亿。
最新盈利料想明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级6家；已往90天内机构筹备均价为23.66。
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