2024年三季报点评：营收利润进步，物管规模推广
（以下实验从中国星河《2024年三季报点评：营收利润进步，物管规模推广》研报附件原文纲领）招商积余(001914)事件：公司发布2024年三季报，公司2024年前三季度结束营业收入121.6亿元，同比增长12.01%；归母净利润6.20亿元，同比增长4.19%；基本每股收益0.59元/股，同比增长4.19%。营收结束双位数增长：公司2024年前三季度结束收入121.6亿元，同比增长12.01%，归母净利润6.20亿元，同比增长4.19%。归母净利润增速低于收入的原因为：1）毛利率略有下滑，2024年前三季度公司毛利率为11.31%，较旧年同时下滑1.35pct；2）前三季度结束其他收益0.34亿元，较旧年同时下滑30.90%，主要由于升值税进项税加计递减及政府扶持减少；3）公允价值变动亏蚀0.1亿元，主要由于出售投资性房地产所致。从用度管控看，2024年前三季度公司的销售用度率息争决用度率离别为0.46%、2.83%，离别较旧年同时着落0.12pct、0.58pct，解决成果彰着业态预防多元化布局：公司2024年前三季度的物管业务认知运筹帷幄。为止2024年三季度末，公司在管物业步地2252个，解决面积4.01亿方，较2024年上半年末进步4.16%。第三季度新签年度条约29.09亿元，市拓保捏肃肃增长。前三季度住宅业态新签年度条约额同比增长79%；非住业态捏续拓展，深耕办公、园区、政府等上风赛说念，中标贵州黔源电力、成王人太行实验室、广州医科大学附属第五病院、深圳郡阳湖科技园步地等千万级步地。资管业务强运营材干：公司为止2024年9月末在管买卖步地71个（含考虑步地），解决面积402万方，其中自捏步地3个，受托解决招商蛇口步地58个，第三方品牌输出步地10个，离别较2024年上半年末加多1个在管步地（含考虑），解决面积进步1.26%、其中第三方品牌拓展步地进步1个。捏有物业的运营方面，为止2024年三季度末出租率为95%。较上半年末进步1pct升值行状稳步股东：1）到家行状和租售业务捏续拓展业务深度，行状粉饰率显耀进步。2）充电桩业务多渠说念接入，充电桩数和充电量大幅进步。3）社区康答业务积极探索“物业+康养”鼎新模式，落地试点步地。股份回购彰显信心：公司拟以自有资金或自筹资金以妥洽竞价的方式回购股份，彰显关于公司已往发展的信心。投资暴虐：公司2024年前三季度收入和归母净利润均结束增长。物管业务认知增长，业态结束多元化布局；资管业务在管规模扩大，彰显公司强运营材干。字据三季报的情况，咱们保管公司2024-2026年归母净利润为8.07亿元、9.09亿元、9.70亿元的展望，对应EPS为0.76元/股、0.86元/股、0.92元/股，对应PE为15.19X、13.48X、12.63X，保管“推选”评级。风险教导：宏不雅经济不足预期的风险、基础物管行状拓展不足预期的风险、关联方相关业务不足预期的风险、钞票解决业务运营不足预期的风险、升值行状运营不足预期的风险。
