国金证券：给以晶澳科技买入评级
国金证券股份有限公司姚遥,张嘉文近期对晶澳科技进行磋商并发布了磋商解释《产能爬坡影响摒除，盈利擢升大超预期》，本解释对晶澳科技给出买入评级，现时股价为19.23元。
晶澳科技(002459) 功绩简评 10月30日公司发布2024年三季报，前三季度收尾营收543亿元，同比-9%；收尾归母净利润-4.84亿元，扣非归母净利润-5.94亿元。其中Q3收尾营收170亿元，同比-11%、环比-21%，收尾归母净利润3.9亿元，同比-80%、环比大幅转正，收尾扣非归母净利润2.25亿元，同比-88%、环比大幅转正，功绩大超预期。 计算分析 TOPCon产能爬坡影响摒除，本钱着落盈利权贵擢升，大超市集预期。23H2公司大范围新建TOPCon电板产能相聚投产导致24H1公司分娩本钱略高，三季度公司电板产能爬坡营销闭幕、本钱后果达到行业最初水平，在光伏产业链竞争加重、组件价钱抓续着落的布景下，公司凭借权贵的本钱降幅收尾盈利智商权贵擢升，Q3销售毛利率环比擢升5.6PCT至8.67%，带动销售净利率环比扭亏至2.07%，盈利智商改善幅度超预期。 国际出货占比守护较高水平，计算性现款流入抓续增多。前三季度公司电板组件出货约57GW（含私用1GW），同比增长51%，其中组件国际出货占比约52.40%；测算Q3出货约19GW，受行业需求影响环比略降。盈利改善带动下，Q3公司计算性现款流20.92亿元，相接两个季度改善。此外，Q3公司计提了存货跌价为主的钞票减值损失1.13亿元，信用减值损失0.29亿元。 TOPCon期间、国际产能及渠谈布局最初，有望援助份额擢升及盈利开拓。公司坚抓期间研发改换，预测2024年末组件产能跨越100GW，硅片与电板产能达到组件产能的80%，其中N型电板产能57GW。公司供应链管控智商优秀，国际渠谈及布局最初，除东南亚垂直一体化分娩基地外同期在好意思国设立光伏组件基地，跟着好意思国产能投产放量，公司有望凭借国际渠谈及产能布局对消个异国度或地区市集阶段性低谷，收尾份额擢升及盈利抓续开拓。 盈利预测、估值与评级 笔据咱们最新的产业链价钱预测，上调公司2024-2026年净利润预测至-2.8、46.1、54.2亿元，对应2025/2026年PE离别为13/11倍，守护“买入”评级。 风险领导 国际营业环境恶化，新期间发达不足预期，东谈主民币汇率波动。
本站数据中心笔据近三年发布的研报数据贪图，民生证券林誉韬磋商员团队对该股磋商较为深切，近三年预测准确度均值为76.4%，其预测2024年度包摄净利润为失掉13.35亿。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增抓评级5家；夙昔90天内机构计算均价为11.96。
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