【尿素】行情上升存在压力
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起头：国元期货筹商
印度RCF招标给市集带来短期提振，类似好意思联储降息，尿素2501合约上升，不外其合手续性或将有限，主要原因是尿素基本面连续偏弱。上周尿素产量创下近三年同期新高，供应端压力较为显耀；小麦用肥需求渐进尾声，需求端进展欠安，库存连续累积。因此详细来看，尿素供需矛盾将连续，预期行情开辟难以永久合手续。
一、行情总结
上周尿素2501合约举座走势轰动入手。收场9月19日，尿素山东价钱在1820元/吨，尿素2501合约价钱在1765元/吨，基差在55元/吨。
二、基本面分析
2.1
尿素企业订单天数小幅上升
尿素需求端进展小幅回升，主要原因是中秋假期隔邻企业收单短时好转，不外假时间杀青存限，而节后需求撑合手乏力。小麦肥走货参预后期，企业多以销定产，不外邻近国庆节前，企业收单可能会有小幅上升。收场2024年9月18日，中国尿素企业预收订单天数6.12日，较上周增多0.41日，环比增多7.18%。
2.2
尿素高供应压力凸显
尿素供应压力较为凸显，上周供应大幅上升，主如果节后有较多安装聚会复产。9月18日，尿素行业日产19.66万吨，较上一使命日增多1.15万吨，较客岁同期增多3.47万吨；开工率为88.19%，较客岁同期增多了12.17个百分点。周度口径来看，上周尿素产量达到132.97万吨，周环比涨幅达到4%，创下年内新高的同期，也达到了近三年同期新高。后期来看，诚然检察及复产并存，可是安装开工率位于近几年同期高位，因此供应合手续对基本面施压。
2.3
印标提振国外尿素市集
印度RCF招标，给国外尿素市集激情带来提振，中东地区尿素价钱周环比回升近3%。据沉寂国外动力及巨额商品价钱评估机构Argus，9月19日晚间，印度RCF发布新一轮尿素招标，开标日历10月3日，灵验期至10月14日。据隆众资讯，受印度的需乞降中国的供货不及撑合手，苏伊士以东的尿素价钱坚挺。中东分娩商10月着实莫得现货供应，印度尼西亚的销售招标将老到买卖商对大颗粒尿素的需求，巴西买家仍可依赖伊朗和尼日利亚的供应，不外价钱将有所上升。
2.4
尿素企业及口岸库存都升
尿素连续累库，企业库存居于近三年同期高位。尿素供应压力较为显耀，需求联系于供应仍有所不及，现货价钱阴跌而收单欠安，施展市集信心不及，因尔后市集内库存或将守护宽松。收场2024年9月18日，中国尿素企业总库存量85.28万吨，较上周增多10.29万吨，环比增多13.72%。截止2024年9月19日，中国尿素口岸样本库存量21.3万吨，环比合手平。周期内举座口岸库存量波动不大。
三、后市瞻望
印度RCF招标给市集带来短期提振，类似好意思联储降息，尿素2501合约上升，不外其合手续性或将有限，主要原因是尿素基本面连续偏弱。上周尿素产量创下近三年同期新高，供应端压力较为显耀；小麦用肥需求渐进尾声，需求端进展欠安，库存连续累积。因此详细来看，尿素供需矛盾将连续，预期行情开辟难以永久合手续。
]article_adlist-->写稿日历：2024年9月22日
作家：
张霄
高档分析师
期货从业经验号：F3010320
投资研究经验号：Z0012288
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背负裁剪：张靖笛
