歌尔微转战港交所，歌尔股份开启“分拆造富”游戏
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起头：环球老虎财经app
主动除去创业板上市仅数月，歌尔股份将眼神放到了港交所。跟着歌尔股份分拆歌尔微赴港IPO预案的公布，歌尔股份创举东谈主姜滨的下一步老本布局日益明晰，为了解脱公司过度依赖苹果等大客户的逆境，多元化布局决然提上日程。
拆除创业板登陆计算后，歌尔股份“剑指”港交所。
9月13日晚间，歌尔股份公告称，拟将控股子公司歌尔微电子股份有限公司分拆至香港联交所主板上市。本次分拆完成后，歌尔股份股权结构不会发生紧要变化，且仍将看护对歌尔微的限度权。
这并不是歌尔微第一次谋求IPO，早在三年前，歌尔股份便计算分拆歌尔微至创业板上市，连系词本年五月份，歌尔股份发布公告称，歌尔微的创业板上市计算断绝。
这次歌尔微若胜仗登录港交所，背后的姜滨细君系最大的受益东谈主。
此外，歌尔股份紧迫谋求旗下公司分拆上市的背后，是公司深重过度依赖苹果等大客户的“恶疾”，致使因此一度对公司事迹酿成了紧要影响。天然跟着亏欠电子赛谈冉冉复苏，歌尔股份冉冉解脱事迹泥潭，但对公司创举东谈主姜滨来说，寻求愈增多元化的业务情势颇为重要。
弃A投H？
日趋收紧的A股上市环境，让歌尔微转战港交所。
近日，歌尔股份发布公告，拟分拆歌尔微赴港IPO。公司启动刊行限制为不卓绝紧接刊行后经扩大后总股本的20%（逾额配售权欺诈前），并授予天下和解东谈主/簿记束缚东谈主不卓绝上述H股启动刊行限制15%的逾额配售权。
公开资料自满，歌尔股份是电声器件的闻名制造商，一流的声学合座处理决策提供商，公司主贸易务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，公司产物浅显应用于智高手机、平板电脑等电子产物中。
而歌尔股份旗下歌尔微竖立于2017年，是歌尔股份体系内独一从事MEMS器件及微系统模组研发、坐褥与销售的企业。
股权结构方面，歌尔股份此前为歌尔微大鼓吹，抓股87.75%，本次分拆后，歌尔股份的股权结构不会发生紧要变化，且仍将看护对歌尔微的限度权，歌尔微仍为公司并吞报表范围内的子公司。
事迹层面，2021年至2023年，歌尔微分离扫尾营收33.48亿元、31.25亿元、30.15亿元，同时扫尾归母净利润分离是3.29亿元、3.26亿元、2.26亿元。此外，归天2023年12月31日，该公司钞票悉数56.6亿元，欠债揣摸12.17亿元。
歌尔微的上市之路似乎可以记忆到2019年底，彼时，歌尔股份先以微电子业务钞票包对其全资子公司潍坊微电子进行增资，再将微电子业务有关的钞票、欠债滚动至潍坊微电子，随后以潍坊微电子和荣成微电子100%股权增资歌尔微，从而完成了微电子业务重组。
整合诊疗一年后，2021年4月，歌尔股份就曾发布分拆歌尔微至创业板上市的预案，届时歌尔股份实控东谈主姜滨的弟弟姜龙出任歌尔微董事长，年底第一次递交上市肯求，2022年10月歌尔微胜仗过会。
而后，歌尔微的IPO之路却一直停滞，2023年3月31日，歌尔微因财务数据过时而中止刊行上市审核。同庚6月，歌尔微更新财务数据，公司的上市审核随之复原。
凭据公布的信息，2022年6月，歌尔微拟公开刊行股份数目不卓绝7937万股，展望募资31.91亿元，2022年10月19日歌尔微这次创业板IPO肯求通过创业板上市委员会审核。
直到本年5月，歌尔股份最终遴荐断绝歌尔微创业板上市。凭据公告，公司对此讲明谈，基于现时市集环境等身分筹商，为统筹安排歌尔微老本运作盘算，经与有关各方充分相同及审慎论证后，公司决定断绝分拆歌尔微至创业板上市并除去有关上市肯求文献。
关于这次转战港交所的决定，歌尔股份示意，这次分拆歌尔微上市是为了借香港老本市集融资搭建海外老本运作平台，有助于接续保抓在 MEMS 器件及微系统模组等有关产物规模的起初地位，并提升其海外影响力，进而增强歌尔股份的概述竞争力。
无庸赘述的是，若歌尔微胜仗上市，歌尔股份背后的实控东谈主姜滨家眷将是最大的赢家。
苹果依赖症
紧锣密饱读完成对歌尔微的重组、拆分上市计算的背后，是过度依赖大客户已严重影响到了歌尔股份的事迹，这一时势致使蔓延到了歌尔微的事迹上。
凭据歌尔微此前表示的招股书数据，2020年至2023年上半年，其向苹果产业链公司的销售金额占贸易收入的比例分离为 47.76%、58.53%、56.37%和 52.04%。
歌尔股份也在这次发布的公告中明确示意，歌尔微客户聚拢度相对较高，疏淡是向苹果产业链公司的销售占比拟高，对苹果存在紧要依赖。
歌尔股份对苹果等大客户的依赖，似乎从姜滨创业之初便已“根植”。2001年，姜滨离开安闲的国企下海创立了潍坊怡力达公司，这即是歌尔股份的前身。
歌尔股份最初主要坐褥麦克风等声学电子产物，后通过参预海外一线亏欠电子的品牌的供应链，而赶紧崛起。也恰是此时起，公司的运筹帷幄情势笃定为亏欠电子产物代工，该属性也决定了歌尔股份将深受大客户的影响，苹果即是其中最为要害的一个。
歌尔股份和苹果“结缘”于2010年，彼时，歌尔股份参预苹果供应链，成为其声学组件、有线耳机等产物的供应商。
跟着苹果的通盘爆发，歌尔股份的事迹也水长船高，2010年至2014年工夫，营收的平均增速高达67%，归母净利润的平均增速卓绝了80%。
2019年，歌尔股份再次迎来一波大利好，跟着公司精良切入苹果AirPods产业链，并赶紧成为天下AirPods第二大代工场，歌尔股份的营收和利润均扫尾了大幅增长。2021年底，歌尔股份的股价更是高达57.45元/股，市值卓绝1900亿元。
合座来看，凭借着苹果的可爱，歌尔股份营收和归母净利润通盘从2010年26.45亿元、2.76亿元，暴涨至2022年的1048.94亿元、17.49亿元。
连系词，一则公告“击碎”了公司的“好意思梦”。2022年11月8日，歌尔股份发布风险领导性公告称，境外某大客户告知暂停坐褥其一款智能声学整机产物。
而凭据天风海外证券分析师郭明錤一份研报涌现的信息，歌尔股份暂停坐褥的一款智能声学整机产物可能为苹果无线耳机AirPods Pro 2。
歌尔股份称，受该事项影响，本次业务变动展望影响2022年度贸易收入不卓绝东谈主民币33亿元。
关于歌尔股份来说，这次停产更大的影响体现时二级市集上。在晓示大客户停产音尘后，歌尔股份集会跌停，而后通盘轰动下行，最低致使跌破500亿元。归天2024年9月18日收盘，歌尔股份总市值616.5亿元，对比最高点挥发了1300亿的市值。
寻觅“长进”的姜滨
事实上，为了稳固公司事迹发挥，姜滨早已滥觞探索公司的多元化之路。
现时，歌尔股份已对里面中枢研发部门进行了全面优化与重组，聚焦 XR、光学、微自满、AI、汽车电子及汽 车声学等新兴规模，以寻求新的增长点，元天地即是姜滨早已押注的要害赛谈。
早在2012年，歌尔股份便滥觞布局VR/AR产业，并于2015年通过投资孵化了小鸟望望，2021年小鸟望望被字节高出以90亿元收购。
2016年，歌尔股份参预索尼供应链成为PSVR独家供应商，2020年胜仗拿下Meta旗下硬件品牌Oculus新一代VR开垦的独供大单。
到2021年，智能硬件业务营收卓绝智能声学整机业务，成为歌尔股份第一大营收起头。也恰是获利于这部分业务的快速增长，平滑了歌尔股份的事迹弧线，使得其停产大客户治装产物后，公司依旧有可以的事迹发挥。
2022年，歌尔股份或收苹果AirPods Pro 2停产影响，智能声学整机产物营收占比从38.73%降至24.67%。但VR有关产物业务的成长，使得歌尔股份贸易收入达到1049亿元的历史新高，其中，智能硬件业务营收高达631亿元，营收占比增至60.14%。
歌尔股份致使曾在发布大客户治装产物停产公告后示意，公司至极看好VR/AR 行业的改日发展，成心推动有关赛谈的进一步布局。
连系词，IDC数据自满，2023年天下VR诬捏实践、MR搀和实践、AR增强实践开垦出货量约为670万台，同比下滑约23.5%。这径直使得，2023年歌尔股份智能硬件业务营收下滑6.93%。
这种残障延续到了本年上半年，歌尔股份半年报自满，诠释期内公司扫尾营收403.82亿元，同比下滑10.60%，主要原因即是智能硬件业务营收下落32.31%。
如斯来看，仅凭VR赛谈的赋能，歌尔股份似乎难以穿越周期，奈何谋求更丰富多元的产物线即是姜滨亟待处理的贫困。
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