无视金价迭翻新高，桥水中国何以上半年大举抛售黄金ETF
每经记者 陈植 每经剪辑 张益铭
靠近迭创历史新高的黄金价钱，桥水（中国）却选拔“半途离场”。
多只黄金ETF发布年中讲述潜入，曩昔2年一直顽强握有黄金ETF的桥水（中国），在本年上半年选拔大举抛售。
易方达黄金ETF发布的客岁年报潜入，为止客岁底，桥水（中国）投资贬责有限公司—桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水（中国）投资贬责有限公司—桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号、桥水（中国）投资贬责有限公司—桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号区别握有易方达黄金ETF3159.35万份、570.18万份与468.1万份。
但为止本年二季度末，上述三只桥水（中国）家具均从易方达黄金ETF前十大握有东谈主名单“离场”，若按易方达黄金ETF第十名握有东谈主的握有份额398.76万份筹备，桥水（中国）在本年上半年至少减握4197.63万份易方达黄金ETF。
这背后，是桥水（中国）不再看好东谈主民币计价黄金走势，已经另有算盘，留给金融市集一待解的谜团。
本年上半年，除了易方达黄金ETF，博时黄金ETF和华安黄金ETF也出现桥水（中国）大举离场的迹象。
数据潜入，为止2023年底，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号区别握有博时黄金ETF份额4662.48万份、929.42万份与871.06万份。
字据博时黄金ETF2024年中期讲述潜入，本年上半年，这三只桥水（中国）家具均从前10大握有东谈主“离场”。
华安黄金ETF也不例外。为止客岁底，桥水（中国）投资贬责有限公司-桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号握有华安黄金ETF8266.46万份，位列第二大握有东谈主，但为止6月底，这只桥水（中国）家具也从华安黄金ETF前十大握有东谈主“离场”。
这令市集颇感深嗜，在金价握续迭创历史新高时代，桥水（中国）何以选拔半途离场。
记者多方了解到，这背后，不过乎三大身分，一是桥水（中国）逢高卖出赢利。数据潜入，为止8月底，国内上海金ETF本年以来的净值增长率达到约18.37%，不摒除桥水（中国）见好就收。毕竟，在泰西市集，投资机构以为黄金ETF净值畴昔涨幅见顶，往往会选拔逢高离场锁定收益。
二是桥水（中国）通过出售黄金ETF锁定利润填补A股市集波动加大所带来的股权投资浮亏，确保所有这个词家具投资报酬率相对可不雅。这种作念法在泰西市集特地多数，一朝泰西金融市集碰到剧烈波动，泰西投资机构往往会优先抛售盈利幅度较高的投财富品锁定收益，用于填补其他投资组合的潜在亏空。
三是黄金ETF的成履新责“兑现”。一直以来，东谈主民币汇率与东谈主民币计价黄金价钱存在较高的跷跷板效应，即东谈主民币汇率贬值幅度越高，东谈主民币计价的黄金价钱涨幅相应越高。2022年时代，东谈主民币对好意思元汇率累计跌幅达到约8%，以东谈主民币计价的境内黄金价钱在当年涨幅达到逾9%。这令繁密投资机构纷繁加仓黄金ETF等东谈主民币计价黄金搭理家具，用于对冲东谈主民币汇率贬值风险。
如今，跟着好意思联储年内降息预期握续升温令东谈主民币汇率有望触底反弹，部分投资机构嗅觉到畴昔东谈主民币增值或令东谈主民币计价黄金涨幅受限，在上半年选拔逢高离场锁定收益。
一位黄金业内东谈主士指出，各个投资机构交易黄金ETF的动机各不疏通，皆有我方的战术或计谋性考量。
值得小心的是，四肢群众大型对冲基金——桥水基金逢高抛售黄金ETF气象“层见迭出”。
客岁二季度，桥水基金发布当季握仓讲述潜入，它抛售最多的两大财富，区别是SPDR黄金ETF（GLD.US）与黄金信赖ETF（IAU.US）。
令市集狐疑的是，客岁5月初，伦敦现货黄金价钱一度创下历史高点2085好意思元/盎司，导致市集以为桥水基金在逢高抛售黄金ETF锁定收益。
事实也解说桥水基金的判断。
在客岁5月初创下历史高点后，黄金价钱沿途下滑，到客岁底跌至1900好意思元/近邻。
记者获悉，那时桥水基金大举减握SPDR黄金ETF（GLD.US）与黄金信赖ETF（IAU.US）的一大原因，是桥水基金小心到那时好意思国经济韧性增强与好意思联储保握鹰派态度，令好意思元指数可能反弹与以好意思元计价的黄金价钱回落，因此桥水基金提前布局抛售这两只黄金ETF锁定收益。
数据潜入，客岁7月中旬以来，好意思元指数从99.5沿途高潮至104.2，令伦敦黄金现货价钱在1910-2000好意思元/盎司之间低位逗留，低于客岁5月初创下的历史最高值。
如今，桥水（中国）在上半年抛售境内黄金ETF，能否复制客岁的“逃顶战果”，却是未知数。
建信基金司理朱金钰暗示，2022年以来，好意思国财政握续扩展，好意思元信用受损，黄金和数字货币成为老本追赶的主义。如今，列国央行购金正复旧黄金需求、加之好意思国经济数据走弱带动好意思联储降息预期升温，也在触发黄金高潮，此外海外地缘政事身分省略情味较大，将会鼓励黄金价钱上行。
一朝东谈主民币计价黄金价钱握续走高鼓励境内黄金ETF净值涨幅握续扩大，桥水（中国）可能错失下半年境内黄金价钱高潮红利。
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株连剪辑：何俊熹
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