民生证券：赐与中科星图买入评级
民生证券股份有限公司吕伟,尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫近期对中科星图进行盘考并发布了盘考陈说《2024年三季报点评：前三季度收入同比增长43%；低空业务加快发展》，本陈说对中科星图给出买入评级，现时股价为41.12元。
中科星图(688568) 事件：公司10月28日发布了2024年三季报，2024年前三季度竣事营收20.1亿元，YoY+43.4%；归母净利润1.5亿元，YoY+41.3%；扣非归母净利润0.7亿元，YoY+24.9%。功绩进展允洽阛阓预期。公司功绩增长主淌若收拢空天信息产业发展机遇，充分挖掘客户需求，在手订单增多导致。咱们笼统点评如下： 前三季度收入增速和毛利率均保捏较高水平。单季度看，公司24Q1~Q3区别竣事营收4.2亿元、6.9亿元、9.0亿元，YoY+56.4%、+50.9%、+33.3%；竣事归母净利润0.02亿元、0.62亿元、0.8亿元，YoY-62.1%、+104.1%、+21.1%。单季度收入同比保捏快速增长。盈利智商方面，公司3Q24毛利率为46.9%，同比增多1.12ppt；净利率为13.6%，同比减少1.39ppt。转头公司昔日4个季度的毛利率进展，23Q3~24Q3毛利率区别为46%、48%、48%、47%，举座矜重在较高水平，体现了公司较强的资本管控智商和业务竞争力。 研发插足加大；存货/协议欠债较年头均增长较多。用度方面，公司2024年前三季度时辰用度率为33.3%，同比基本捏平。其中：1）销售用度率8.3%，同比减少0.39ppt；2）处罚用度率10.3%，同比增多0.25ppt；3）研发用度率14.9%，同比减少1.84ppt；研发用度3.0亿元，同比增长27.6%。为止3Q24末，公司：1）应收账款及单据26.5亿元，较年头增长47.3%；2）存货5.5亿元，较年头增长40.9%；3）协议欠债1.4亿元，较年头增长118.1%；4）策画活动净现款流-5.0亿元，上年同时-3.9亿元。其中24Q3策画活动净现款流0.2亿元（23Q3为-1.5亿元），主淌若不竭强化回款处罚，加强催收力度。 部分鼓舞和高管欢喜不减捏彰显信心；深化低空鸿沟布局。鼓舞方面，2024年8月22日，公司控股鼓舞中科九度、捏股5%以上鼓舞中科晨曦、公司副董事长&总司理邵宗有先生等均欢喜自2024年8月26日起12个月内不减捏其捏有的公司股票，或彰显出对公司发展的信心。低空经济方面，10月23日国度提倡“将探索建树通感一体的低空经济网罗体式”，工信部还将聚焦低空装备体系化推动一批关键共性时刻攻关，赓续推动上风地区先行先试，因地制宜打造低空多场景运用示范体系。低空产业有望加快进入本体性开拓阶段，公司算作“低空智联网体系”的贫困组成部分，或有望深度受益。 投资建议：公司坚捏集团化、生态化、国外化发展战术，聚焦特种鸿沟、贤慧政府、情景生态、航天测运控、企业动力、线上业务六大板块。受益于国度特种鸿沟、交易航天、低空经济等产业发展，畴昔几年功绩或有望赓续攀升。咱们预测，公司2024~2026年归母净利润区别为4.85亿元、6.81亿元、9.28亿元，现时股价对应2024~2026年PE为45x/32x/24x。守护“保举”评级。 风险辅导：下流需求不足预期；价钱和利润率变化；财富减值风险等。
本站数据中心把柄近三年发布的研报数据探究，中航证券张超盘考员团队对该股盘考较为深刻，近三年预测准确度均值高达81.44%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.49亿，把柄现价换算的预测PE为48.61。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增捏评级2家；昔日90天内机构方针均价为39.07。
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