发布日期：2024-11-04 02:42    点击次数：152

东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对硬人电气进行盘问并发布了盘问敷陈《2024年三季报点评：功绩郑重增长，盈利能力平定升迁》，本敷陈对硬人电气给出增握评级，面前股价为48.43元。

　　硬人电气(300820)　　投资重心　　营收郑重增长，看好半导体业务握续放量：2024年前三季度公司好意思满营收13.29亿元，同比+17.36%；2024Q1-Q3好意思满归母净利润3.03亿元，同比+8.27%；扣非净利润为2.93亿元，同比+6.59%；Q3单季营收为5.32亿元，同比+8.78%，环比+25.87%；归母净利润为1.25亿元，同比+7.00%，环比+28.49%；扣非净利润为1.22亿元，同比+4.59%，环比+29.19%。　　盈利能力平定升迁，有望平定于较高水平：2024年前三季度公司毛利率为42.01%，同比+2.59pct；销售净利率为23.89%，同比-0.82pct；时代用度率为14.76%，同比+1.62pct，其中销售/处分/研发/财务用度率永别为4.30%/3.14%/7.59%/-0.27%，同比-0.36/+0.03/+2.00/-0.04pct。公司握续加大研发参加，2024年前三季度研发参加为1.01亿元，同比+59.25%。Q3单季毛利率为41.68%，同比+1.12pct，环比-0.80pct；销售净利率为24.55%，同比+0.57pct，环比+0.19pct。半导体建树与光伏电板片建树系高毛利产物，明天跟着半导体建树遮盖机型阻抑升迁，咱们合计公司利润率有望平定于较高水平。　　存货&协议欠债同比有所下滑，决策举止净现款流高净流入：收尾2024Q3末公司存货为17.59亿元，同比-5.56%；协议欠债为11.04亿元，同比-10.46%；应收账款为4.03亿元，同比+68%，标明订单回款节拍放缓。2024Q3公司决策举止净现款流为3.46亿元，同比+865%，呈现显然的净流入景象。　　泛半导体电源国产替代出路可期，充电桩打造新增长极：公司为国内泛半导体工业电源龙头，光伏、半导体产物国产替代率握续升迁，充电桩随产能开释快速起量，看好功绩成长性：（1）光伏：公司在多晶、单晶电源应用的基础上，对光伏行业的遮盖面进一步加大，在电板片坐蓐建树两种时刻道路TOPCON和HJT上均有新的电源产物进行测试，利用于TOPCON行业的中频溅射电源订单握续放量，有望受益光伏电板片电源国产化。（2）半导体：公司利用于半导体刻蚀、PECVD当作的射频电源握续取得批量订单，在部分型号上照旧好意思满量产，订单金额照旧跨越2023年全年的订单金额。（3）充电桩：公司全资子公司四川硬人新动力有限公司研发制造新动力汽车充电桩和储能建树，公司的疏浚充电桩成为国内首台通过好意思国UL认证的产物，直流充电桩的UL认证及CE认证也已获胜完成，公司正积极拓展国表里充电桩市集销售。　　盈利预测与投资评级：商量到公司产物结构，咱们预测公司2024-2026年归母净利润为5.3（原值6.0，下调12%）/6.8（原值7.1，下调4%）/8.0（原值8.4，下调5%）亿元，面前市值对应PE为21/16/14倍，看护“增握”评级。　　风险教导：下贱扩产不足预期、产物拓展不足预期等。

本站数据中心确认近三年发布的研报数据揣摸，中金公司曾韬盘问员团队对该股盘问较为深刻，近三年预测准确度均值高达85.14%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.6亿，确认现价换算的预测PE为19.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增握评级1家；往日90天内机构筹划均价为48.9。

以上实践为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。

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