发布日期：2024-10-16 22:55    点击次数：175

　　开首：华尔街见闻

　　GDP取得“有时”提振源于好意思国商务部修改了个东说念主收入和支拨，税后个东说念主可期骗收入上调 3.8%，支拨上调幅度不到收入的一半。由此盘算，退换后个东说念主储蓄从7月的6000 亿好意思元增至8月的1.1 万亿好意思元。

　　本周四好意思国商务部的经济分析局（BEA）公布了本年第二季度的GDP终值，还将2020年二季度至2023年的经退换GDP上修，但除了2023年下半年外，其他时间的修正巧并未较此前大幅擢升。而此前高盛等银行申饬，过往GDP数据将大幅下修。

　　为什么高盛的瞻望和BEA本体公布的后果进出这样大？金融博客Zerohoedge认为，本周五公布的好意思国消费者个东说念主收入和支拨不错阐发，为什么高盛的下修揣度是错的。好意思国经济增长有时“提振”的原因是，商务部长雷蒙多决定决定大幅修改相沿好意思国经济的两个最挫折的数据集：个东说念主收入和个东说念主支拨。一个月前，雷蒙多曾对媒体暗示，她不闇练好意思国劳工统计局（BLS），也即是上月公布将甘休本年3月一年间作事东说念主口大幅下修81.8万的阿谁部门。

　　那么，好意思国商务部是何如退换的？领先，如下图所示，个东说念主收入有时上调了约 8000 亿好意思元，这不仅源于好意思国政府所认为的利息和股息收入增多，亦然政府补贴增多的后果，即个东说念主时时振荡收入（PCTR）增多卓著 2000 亿好意思元），况兼工资和酬金累计增多了 2930 亿好意思元。总体而言，个东说念主可期骗收入从年化略低于21 万亿好意思元上调至 21.8 万亿好意思元。

　　支拨数据也被上调，但幅度较小：8月个东说念主支拨被上调约3500亿好意思元，从7月的20.38万亿好意思元上调至20.73万亿好意思元，反馈出商品支拨减少被服务支拨大幅增多所对消。

　　回来一下，后果即是：税后的个东说念主可期骗收入上调 3.8% 至 21.8 万亿好意思元，而个东说念主支拨上调的幅度不到收入的一半，即上修1.7%至 20.7 万亿好意思元。

　　Zeohedge称，由于个东说念主收入与支拨之间的差额也称为储蓄，咱们终于不错弄通晓，按照官方数据，好意思国经济往日几年中为何名胜般地增长而不是进一步萎缩：当好意思国商务部BEA的某些官员最近几周决定点击鼠标按钮，大要是为了政事方面搪塞作事岗亭大幅下修的反应，他们就让好意思国世界霎时变得愈加敷裕了，即使仅仅存在于商务部的电子表格中。

　　是以，商务部数据呈现给巨匠的后果即是，历程数据鼎新，以修正后的个东说念主收入减去个东说念主支拨，好意思国老庶民修正后的储蓄上修了快要一倍，从7月的6000 亿好意思元增多到8月的 1.1 万亿好意思元，巨匠的储蓄一个月就激增了5000亿好意思元。

　　最终，历程修正，好意思国的个东说念主储蓄率也就被调高了。

　　Zeohedge认为，此次退换的道理道理紧要，因为就在上个月公布的个东说念主收入和支拨还亮起了红灯，示警消费者的财务健康景色接近历史最低水平，此次一修正，后疫情时间收入、支拨和储蓄假定走势就让东说念主以为，消费者的情况看起来比上个月健康得多。

　　为什么这很挫折？因为消费者的信用卡余额已达到创记载的水平，好意思联储的多种估算又表示，扫数疫情时间消费者取得的逾额储蓄王人还是亏本，在这种情况下，个东说念主储蓄要是跌至历史最低水平，那即是经济学家认为最终会压垮消费者的终末一根稻草。换言之，好意思国距离自我强化的消费者开动阑珊叙事仅一步之遥。

　　Zeohedge吐槽，现时，好意思国商务部的修正来得恰到克己，它暂时隐讳了速即升级的阑珊叙事，不错让数据表示好意思国消费者和家庭疏淡健康，哪怕唯有几个月时间，握续到大选，哪怕这种健康状态仅仅鼠标点击修改的后果苦恼。

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牵累剪辑：李桐

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