华安证券：给以容百科技买入评级
华安证券股份有限公司刘千琳,张志邦近期对容百科技进行讨论并发布了讨论讲演《Q3事迹超预期，盈利才能环比晋升》，本讲演对容百科技给出买入评级，现时股价为29.13元。
容百科技(688005) 主要不雅点： 24Q3事迹超预期，盈利才能环比大幅晋升 24年Q3公司已毕营收44.36亿元，同比-21.91%，环比+38.79%，营收同比下落主要系原材料的市集价钱下落导致的销量和产物价钱轮廓影响。24年Q3已毕归母净利润1.06亿元，同比-55.15%，环比+123.31%；已毕扣非归母净利润0.93亿元，同比-60.58%，环比+168.02%。净利润同比下落主要受市集竞争加重、原料价钱波动等多重成分影响，导致上半年盈利承压，且三季度计提商誉减值耗费变成利润裁减，而净利润环比大幅晋升，受益于产能欺骗率稳步提高和贪图改善。 毛利率同环比均改善，加大产物研发参加 24年Q3已毕毛利率11.15%，同比+0.55pct，环比+0.35pct；已毕归母净利率2.39%，同比-1.78pct，环比+0.90pct。其中Q3销售/管制/研发/财务用度率分辨为0.23%/2.83%/3.01%/0.61%，同比分辨 0.07/+0.73/+1.23/+0.47pct，环比分辨-0.08/-0.50/+0.14/-0.81pct。研发用度率显着晋升主要系全固态电板、硫酸铁钠正极材料以及中镍高电压单晶等产物研发参加，均取得积极推崇。 新产物及内行化计谋冲破性推崇 新产物方面，1）超高镍先行者体产物进入导入认证阶段，低老本磷酸锰铁锂先行者体已已毕批量供应；2）磷酸锰铁锂二代产物限制化可创正极材料最低瓦时老本，已获取头部企业的商用车定点；3）层状氧化物和聚阴离子类材料轮廓性能行业跨越，获取海表里头部客户抓续小限制委派。内行化计谋方面，1）韩国基地一期2万吨/年三元材料产量抓续爬坡，四季度有望已毕满产满销；加速鼓励韩国二期4万吨/年三元材料产能模式建树，进一步晋升产线能效及自动化水平；2）公司已完成英国JM公司波兰工场的收购，并运转进行首期2万吨模式建树论证，有望在2025年底前完成首期建树；3）公司已完成北好意思子公司注册职责，北好意思区域工场选址稳步鼓励，现在也曾完成多轮选址筛选并与要点区域政府讨论推动模式推崇。 投资提出 公司深耕锂、钠电正极及先行者体界限，明天在能源及储能类锂、钠电正极材料市集具备较强发展后劲。计议到公司Q3盈利才能超预期，咱们预测公司2024-2026年归母净利润为2.58/7.12/8.79亿元（原值1.94/5.08/6.99亿元），对应PE为55/20/16倍，保管“买入”评级。 风险教唆 产业政策变化风险；原材料波动及存货风险；时候迭代和新兴时候蹊径替代风险；汇率变动风险。
本站数据中心左证近三年发布的研报数据诡计，东吴证券曾朵红讨论员团队对该股讨论较为深远，近三年预测准确度均值为65.92%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.52亿，左证现价换算的预测PE为56.02。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增抓评级2家；曩昔90天内机构意见均价为30.73。
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