动力安全、油气装备稳步增长；储备科技、氢能业务蓄势待发
（以下实质从中航证券《动力安全、油气装备稳步增长；储备科技、氢能业务蓄势待发》研报附件原文摘抄）石化机械(000852)中石化旗下的油气装备领军企业，积极布局新动力装备等新业务公司是国内研发实力卓著、居品门类皆全的油气和新动力装备研发和制造企业，主导居品涵盖陆地和海洋油气田的油气钻采装备、钻完井用具、集输装备三大界限。连年来受益于国内油气增储上产行动，收入稳步增长、净利润增长马上。背靠大鼓吹中国石化集团，公司储备的氢能装备、环保装备、化工装备、数字化等新兴业务出息可期油气装备景气度上行，公司具备先发上风有望充分受益在增储上产等政策推动下，国内油气成本开支有望不绝上行趋势。特地规油气在国内占比拟高，开导难度和成本较高。国内油气装备市集国产化程度较高。油气成本开支上即将拉动油气装备需求看成业内卓著的油气装备企业，公司居品门类全，在油气装备产业链中价值含量较高公司领有“三桶油”等优质大客户，并成就了完善的营销体系，在国内总共油气田均设有劳动站点，并成立了四个区域营销劳动中心。油气装备“电动化”合适低碳、顽劣耗植势，蕴含较大升级校正契机公司电动压裂装备一体化劳动状态顺利落地并达到预期效益。油气管说念莳植有望提速公司扎根该界限多年，并实时调度居品计谋以欢迎业务放量背靠中石化，氢能业务后劲大现时大家氢气主要诓骗于化工和制造业界限，过去低碳氢源替代化石燃料制氢的空间深广。公司氢能业务快速获取打破，涵盖制氢、储氢/加氢等步履，并于2023年在以上各步履获取市集打破，2024H1订单已接近2023全年水平。公司加大氢能业务布局，2023年7月大鼓吹授牌公司为“中国石化氢能装备制造基地”，2024年9月公司莳植氢能平台子公司，2025年底氢能装备集成制造与测试状态展望投产。依托大鼓吹的赋能过甚在氢能全产业链的布局，重叠氢能产业限制增长后劲的开释，公司的氢能业务有望充分受益，并成为公司成长的“第二弧线”。投资提议：公司的油气装备业务受益于国内油气成本开支上行和特地规油气开采力度的加大。氢能等新兴业务背靠中石化体系有望快速彭胀。展望2024~2026年归母净利润1.4/2.3/3.1亿元、EPS永别为0.15/0.24/0.33元，现时股价对应PE永别为39/24/17倍。初次心事赐与“买入”评级风险领导：油气开采成本开支不足预期，状态莳植过程不足预期，油气价钱和汇率大幅波动，原材料加价
