20230414｜东吴期货操办所策略早参
（原标题：20230414｜东吴期货操办所策略早参）
好意思国通胀放缓信号再现，巨额商品广泛高潮，后市会如何走？｜东吴期货操办所策略早参
2023.04.14
宏不雅金融繁衍品:指数区间颠簸
股指期货。近期指数延续颠簸整理，AI颐营养化，阛阓不合加大。3月出口超阛阓预期，国际加息周期行将收尾，宏不雅环境渐渐好转。指数层面预测不竭颠簸整理，作风分化可能渐渐裁减，提倡IH和IM平衡建设。
玄色系板块:出口数据超预期
螺卷：钢联的数据螺纹需求保握在310万吨近邻，降库简洁，热卷表需也鄙人降。总体需求欠安是近期行情行情走弱的一个很紧迫要素，不外探讨到价钱也曾跌了好多重叠施工旺季需求也不会一直那么差，预测短期盘面下落会渐渐放缓，转为颠簸。
铁矿。铁水延续回升，口岸铁矿不竭去库，重叠飓风的影响，近月铁矿价钱仍有扶持。不外钢厂减产预期依然在，铁矿发运后期也会回升，09总体要点仍将下移，操作上提倡5-9正套不竭握有，09看护空配。
双焦。当前盘面仍旧是走曩昔供应增多，而需求减少，基本面将渐渐趋于宽松的主要逻辑。现货方面，昨日山西长治地区中硫瘦焦煤以起拍价1550元/吨一起成交（上期成交价为1850元/吨），焦炭二轮提降后仍有不竭提降预期，现货对盘面扶持力度弱。操作向前期空单可部分止盈，逢反弹不竭布局09合约空单。
铁合金。硅锰库存不竭积存超15%，硅铁受限产影响小幅去库，双硅主产区多地现货价钱回落，交易商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。硅锰预测库存难以获取大限制去化，硅铁去库势头难以握续，盘面行将回来基本面逻辑，且玄色脸色弱，重叠四月钢招量不足预期，双硅中期可适量布局空单，硅铁受兰炭限产影响可短多。
玻璃纯碱。纯碱本周垒库1.2万吨，开工率受红四方检会影响下滑，09受到音问层面的扰动，远兴动力提前投产重叠现货价下调，策略上逢高介入空单。玻璃夜盘受换月影响大幅高潮，本周库存数据聚会七周去库，大幅去库361万分量箱，沙河地区产销数据依旧亮眼，现货价钱上移，期现商交易商拿货积极，下贱地产齐全端阐扬企稳回暖，偏乐不雅看待，策略上逢低买入。
动力化工：空PDH利润不竭握有
原油。隔夜原油回落，OPEC月报发布并预测夏日需求或有下行风险，部分诠释其之前突发调处减产的原因，不外OPEC仍看护本年总体需求增长预期不变，中国3月原油入口数据较上年同时大增22.5%，创20年6月以来新高，为中国需求复苏提供数据支握，咱们总体仍看护偏强颠簸不雅点，提倡逢低作念多不追多。
沥青。4月第2周沥青产业数据泄漏真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量环比走高且完全值看护高位，厂库看护平定而社库库存握续上行，周度产业数据看护乐不雅且旯旮向好。老本端原油后深夜下落，沥青阐扬短期回落风险。
LPG。破除需求转入淡季，化工端需求成为阛阓主要扶持：PDH利润改善下开工仍有回起飞间；此外石脑油裂解价差高位，远东丙烷估值处于同时低位提高耗尽替代性。但探讨到中东出口的收复及季节性淡季限制下提倡多单逢高止盈，前期套利单空PDH利润策略不竭握有。
PTA。PTA昨日携带聚酯链偏强颠簸，短期移仓换月资金博弈剧烈。仪征化纤总产能100万吨/年，1#35万吨装配降负泊车中，重启待定。供应商托盘挺价，基差走阔。结尾纺织开工下滑，需求季节性转弱，短期聚酯会阶段性降负，关联词幅度不会太大。策略提倡：4月时辰点09看护逢低作念多念念路。
MEG。乙二醇05合约昨昼夜盘减仓高潮，涨幅受到压制，口岸发货节拍好转，周内库存去化，供应端仍在实行检会中，重叠聚酯厂加快投产，EG库存在4月时辰点投入去库通谈。当前乙二醇下落空间有限，估值偏低，价钱要点区间整理为主，中永恒投资者多存眷远月合约。策略提倡：EG手脚底部较为明确的品种，09合约中永恒估值在4100傍边稳妥逢低作念多。
PVC。PVC昨日大幅走弱，当前正处于移仓换月之中，05多头席位移仓09合约，产业在05多头接货意愿不彊，而交货意愿较高，05基差走弱，由于05跌幅较大，导致59价差加快走弱。老本方面，由于兰炭和电石因亏蚀选拔减产，企业稳价意愿浓烈，关联词煤价下行导致电石价钱仍然未见止跌企稳信号。中期来看由于建材需求环比走弱导致对需求预期旯旮走弱，国际出口仍未见好转，重点存眷煤价是否约略企稳和烧碱下落在老本端对PVC带来扶持。短期存眷PVC4月检会强度是否约略握续性去库。策略提倡：09合约在6150以下多单不竭握有以及存眷91正套。
甲醇。春检装配增多，开工率高位回落，甲醇探底回升。但当前存量装配收复、新投产渐渐提负以及入口增量已毕等供应端利空要素仍有压制，且老本端阴跌不啻，需求端未有显然起色前甲醇仍将看护弱点运转。05合约限仓在即不提倡不竭参与，基本面偏空的场面下提倡09合约逢反弹作念空，存眷春检和MTO装配的收复程度。05-09反套逢低止盈，09-01看护逢高反套念念路操作。
棉花棉纱。主力合约完成换月，阛阓焦点转向新年度培植，培植意愿下降，天气炒作窗口翻开，重叠轧花厂产能多余，或再度演出籽棉抢收大战。需求端国际通胀放缓，下半年需求有望收复，阛阓脸色较为乐不雅，中永恒棉价要点有望上移。操作上提倡逢低布局09合约多单。
有色金属：好意思元走弱，有色普涨
铜。好意思元走弱，铜价承压上行。周四伦铜收涨1.24%，沪铜主力日盘收涨0.29%，夜盘收涨1.23%。宏不雅面，好意思国3月PPI同比上升2.7%，不足预期，环比下降0.5%，当周初请清闲金东谈主数再超预期，标明通胀握续轻便，好意思元走弱，铜价承压上行。基本面，国际真金不怕火厂一季度受多种要素影响产量下滑，且货源广泛流向西洋阛阓，预测国内入口量有限，供应端将收紧。短期完全价钱仍受宏不雅脸色影响，价钱高潮使得现货成交意愿下滑，回来不雅望气象，进一步进取打破压力较大，但供应的预期收紧或使back加深，策略上限度存眷跨期正套。
铝。好意思元走弱，铝价走强。周四伦铝收涨1.68%，沪铝主力日盘收涨0.27%，夜盘收涨1.08%。宏不雅面，好意思国3月PPI不足预期，环比出现下滑，另外当周初请清闲金东谈主数再超预期，标明曩昔通胀将进一步轻便，甚知友意思元走弱，铝价承压高潮。基本面，云南本轮限电未涉及到铝行业，但降水依然偏低，需存眷后续减产可能以及对5月丰水期复产的影响，初端开工环比握续改善，看护去库气象，但同比旧年依旧偏弱。隔夜铝价高潮更多受宏不雅面影响，基本面进一步进取的驱动不足，上方空间有限，或回来此前颠簸区间。
农居品:存眷农居品套利
油脂。昨昼夜盘油脂小幅反弹，因好意思豆周度净出口数据环比增多。不外当前基本面总体仍然偏空，1、好意思豆主产区天气梦想新季好意思豆单产远景较好，2、棕榈油投入季节性增产周期且出口跟着斋月的到来而消弱，3、预测二季度国内入口大豆到港量环比大幅增多，国内油脂将投入累库阶段。预测后市油脂走势将颠簸下行。另外，存眷菜籽油和豆油、菜籽油和棕榈油之间的价差有望扩大。
豆粕。4月USDA大豆供需敷陈数据泄漏：阿根廷产量从此前的3300万吨下调至2700万吨，阛阓预期2930万吨；巴西大豆从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨。全国大豆库存小幅上调，与阛阓预期相背。合座敷陈较为中性。国内方面，由于4-6入口大豆到港量预期为3000万吨傍边，供应宽松，重叠下贱需求欠安，豆粕用量减少，合座供需双弱的形式，提倡逢高作念空豆粕。
白糖。外糖八连阳后投入颐养，内糖也构建短期头部，战略性风险渐渐增多。短期，供应端炒作也曾体当前了盘面上，需求端还未落地，巴西四五月甘蔗加快压榨，操作上提倡前期多单止盈，可尝试轻仓试空。
生猪。昨日2305合约下落1.22%，2305合约在老本线近邻，底部或有扶持。部分地区二育荒芜进场。现货猪价合座维稳偏弱。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮，宰杀场有临时圈存。当前供应相对踏实较充裕，下贱端白条走货一般。预测近期盘面颠簸，空单可严慎握有，操作上提倡不雅望为主。
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期市有风险，投资需严慎！
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