东吴期货沟通所策略参考｜棉花、棉纱携辖下行，均创阶段新低，后市怎样看？
（原标题：东吴期货沟通所策略参考｜棉花、棉纱携辖下行，均创阶段新低，后市怎样看？）
宏不雅金融衍生品：积极身分积累
股指期货。昨日商场颠簸整理，券商等权重股推崇好于小盘股，对指数有一定拉动，汽车、医药板块出现辗转。个股超2800家下落，北向资金净流出30.58亿元。商场仍处于磨底阶段，商场信心有待诞生，但下行空间不大。在积极身分充分积累后，指数有望企稳。关怀本日将公布的9月份经济数据。
玄色系板块：品种延续分化
螺卷。盘面价钱小幅回落，钢价短期依然无法解脱颠簸的形势，铁矿采集走强，资本端的撑捏仍在。而末端需求欠安，又戒指价钱飞腾。预测盘面颠簸将延续，关怀此轮减产铁水减少的幅度。
铁矿。高基差，低库存，海运脚价钱飞腾以及汇率的贬值是促使矿价飞腾的主要身分。面前看盘面仍偏强，但价钱也曾到相对高位，同期钢材总体如故比拟弱，操作上提倡不雅望。
双焦。焦炭第三轮提涨仍未落地，山西部分地区主焦价钱有所松动，配煤价钱下落，受此影响，昨昼夜盘双焦价钱下落。面前看双焦总体偏弱一些，操作上提倡逢高作念空。
玻璃。玻璃价钱颠簸为主，供应保管高位，卑鄙补库基本驱散，玻璃产销回落，玻璃中永恒基本面偏弱，但最近现货价钱并未彰着松动，基差偏高，操作上提倡恭候反弹再作念空。
纯碱。远兴三线虽未阐明投产，但纯碱供给的压力如故比拟彰着，后期还有增量，盘面采集走弱后需要恭候现货价钱的进一步松动，操作上提倡逢反弹作念空。
能源化工：甲醇走势偏弱
原油。昨夜原油商场总体颠簸，后深夜的飞腾令外盘日线小幅收阳。商场仍在权衡巴以突破对商场影响，以色列称不会因为拜登的造访推迟对加沙大地进军，伊朗则默示加沙地带的轰炸必须立即罢手。此外好意思国经济数据偏暖、俄罗斯海运原油出口反弹、好意思国可能减轻对委内瑞拉制裁等新闻也在边缘影响油价。总体而言，近期原油价钱走势依然较为以来巴以突破进展，关怀伊朗为首的估量主产国动向。
沥青。10月第2周沥青产业数据夸耀真金不怕火厂开工率企稳，出货量捏续下降，作陪社库厂库一谈下降，库存结构进一步成心于中上游挺价，数据边缘利好。隔夜油价捏稳，预测沥青日内颠簸为主。
LPG。面前国内PDH安装利润倒挂，全体需求也较为疲软，供需宽松形势下外洋丙丁烷价钱偏弱运行。国内现货商场因近期到港偏多且节后卑鄙补库节拍不足预期，现货商场走弱，中期下行压力仍在，关怀整数关隘撑捏。
PX。国际原油触顶后稍有回落，无新增利多，化工品夜盘普跌，PX夜盘再度创下新低，全体推崇偏弱，昨日新增安装动态：华南某企业260万吨px负荷擢升至75%-80%，由于近期异构化/歧化利润上行较大，预测会刺激PX负荷保捏高位。策略提倡:短期对PX捏偏空逻辑，逢低作念多PTA加工费。
PTA。基本面变动不大，面前资本依然以资本驱动为主，PX夜盘下挫带动全体聚酯链偏绿，尽管在周一油价大涨的情况下，聚酯链跟涨也稍显乏力，资本撑捏不掌握，PTA难有寂寞行情，自己加工费保管在137元/吨区间颠簸，出丑到比拟大的诞生驱动。策略提倡：单边空单不错合适止盈离场，多PTA空PX作念多PTA加工费可赓续捏有，10月下旬不绝将PX空单转为PTA空单，多EG空TA赓续捏有。
MEG。昨昼夜盘乙二醇侍从聚酯链全体飘绿，资本撑捏仍在，然则宏不雅及基本面改善空间不足，面前估值不算过高，基本面驱能源不彊，口岸库存压力较大，不外中永恒外洋安装锤真金不怕火利好也在发酵。策略提倡：短期不错在低位轻仓布局多单，仅保管波段操手脚主，无过多彰着驱动，TA-EG价差短期作念缩保管/捏有，远月贴水形势为主，15反套保管
PVC。资本撑捏露馅，油，煤价钱坚挺，电石价钱蚀本严重后供应端驱动出现下滑，在煤炭价钱坚挺下，电石价钱下方空间不大，V估值偏低。基本面，后续企业仍有部分安装锤真金不怕火，上周PVC供应端也曾驱动出现触顶回落，上游预售订单因卑鄙采购与出口新签单走强环比加多，重心关怀印度末端补库节点。策略提倡：本周前期空单可安宁止盈离场，底部位置可轻仓布局多单。
甲醇。据闻常州富德30万吨/年MTO安装后期有泊车锤真金不怕火打算，加之近期煤炭的小幅阴跌，需乞降资本的双利空效应使得甲醇再度走弱。关联词气头安装冬季限气泊车驱动安宁终了，重复甲醇坐褥依旧蚀本，后期供应收缩将是细目性事件。需求端高位捏稳和去库预期下仍提倡逢低布局01合约多单或01-05低位正套，密切关怀MTO安装的变动情况，同期也要驻防出现超跌风险。受MTO安装变动听说影响甲醇短期偏弱，前期PP-3MA价差作念缩可合适止盈离场。
聚烯烃。聚烯烃短期偏空的中枢原因在于估值诞生和供需转弱以及高库存的压制。一方面，高库存需要降价来缓解；另一方面，近端供需转弱，聚烯烃利润在因资本下落诞生后需要一定经过的价钱下落来挤压这部分诞生的利润。PP近期跌幅相对更大，主如果由于丙烷下落彰着，PDH利润获取诞生，对PP的供应压缩预期阶段性削弱，导致PP中永恒的供应压力在莫得边缘减量的预期下再度突显。不外这两天丙烷再度走强后PDH利润又被压缩到低位水平，需要捏续关怀PDH安装的变动情况，PP面前仍以短空对待。PE供应环比加多，需求在节后有所转弱，但中永恒压力依旧有限，慎重者可待库存权贵去化后再入场作念多。
棉花。产业计策加大调控力度，收紧籽棉收购放贷计策，前期抢收预期或破灭。同期，抛储本领延伸，供应趋于宽松，抛储成交率和成交价均有所下滑。商场焦点安宁转向需求端，需求疲软，旺季不旺，纺企开机率捏续下滑，纱线库存捏续累库。因此，中线策略上逢高沽空
有色金属：有色广阔承压
铜。基本面边缘走弱，铜价上方承压。洋货源赓续流入，施压现货升水，但窗口略有收窄，后续可能会看到入口流入放缓的迹象，但供应端仍保管在偏高水平，末端需求推崇依然平平，后续电铜仍存累库压力。全体看，铜价上方压力仍存，预测偏弱颠簸为主。
铝/氧化铝。宏不雅激情偏弱，铝价承压。宏不雅激情欠安重复节后铝锭库存捏续累增对铝价变成压力，但糟塌端未较节前走弱，预测累库枯竭捏续性，处于历史低位的库存对铝价保捏较强撑捏，预测下方空间有限，严慎追空。氧化铝方面，山东地区环保限产，氧化铝企业焙烧炉受影响阶段性限产，供应下降，但需求保捏踏实，使得短期现货偏紧撑捏氧化铝飞腾，但复产后会进行产量回补，不影响中期供应，保管区间操作想路，关怀资本撑捏。
镍/不锈钢。累库预期安宁终了，社会库存创近 1 年半新高。需求端未见彰着起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢捏续累库。同期，印尼RKAB有用期延至三年，原料端短缺担忧激情缓解，使得镍价承压。关怀资本位撑捏，严慎追空，中永恒逢高沽空；不锈钢已跌到资本位，重复钢厂有减产打算，库存驱动去库，关怀逢低作念多契机。
农居品:NOPA禀报利好仍在发酵
油脂。隔夜延续反弹势头，因周一公布的NOPA9月压榨禀报的利好仍在发酵。该禀报夸耀，9月好意思豆压榨量达到历史同期最高水平，而豆油库存下降至2014年10月以来最低水平。此外，巴以突破是否会扩大化亦然对油脂变成面前的利多撑捏。天然油脂基本面中长线仍然偏空，但现阶段暂时不提倡赓续作念空，以不雅望为主。
豆粕/菜粕。USDA作物滋长禀报夸耀，好意思豆优良率为52%，商场预期为51%，前一周为51%，利空好意思豆。同期好意思国天下油籽加工商协会（NOPA0月度统计数据夸耀，9月份好意思豆压榨量达到1.65456亿蒲，是有纪录以来的最高水平，超出商场预期，利多好意思豆。因此CBOT大豆稍许飞腾，预测本日豆粕以颠簸为主。
白糖。印度戒指糖出口对四季度国际糖供应产生较为细观念利多，而巴西产量禁止刷新最高值。关联词国内入口糖到港量加多，后续新榨季糖上市，重复抛储预期，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，预测内盘近期保管高位颠簸，中永恒为近强远弱的所在。
生猪。生猪横盘颠簸，01收盘16765点，现货价钱踏委果7.5-7.8元/吨之间，节后宰杀量依旧莫得彰着回调，当年两周生猪体重达到123公斤后回落，盘面激情较弱，以为短期处于阶段性底部，猪源依旧是处在富余的阶段，且面前处在年内标猪供给最大的本领段。十一事后，双节透支需求的情况比拟严重，短期需求低迷，部分二育衍生户驱动干预商场，压栏去赌四季度腌腊行情，一定经过上撑捏现货，但面前仔猪蚀本也在扩大，商丘母猪有扩大宰杀量的趋势，异日是否干预去产能周期尚不开朗，预测短期小幅盘面回调后赓续走低。
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